外媒：商汤科技或在年底前进行规模20亿美元的IPO

【CNMO新闻】伴随着人脸识别技术的日渐火热，在AI领域颇有建树的商汤科技成为很多人关注的对象。近日有外媒报道称，商汤考虑在年底前进行规模20亿美元的香港首次公开募股。

商汤科技

公开资料显示，商汤科技（SenseTime）是人工智能算法供应商，专注于计算机视觉和深度学习原创技术，通过研发视觉技术，赋予计算机视觉感知和认知的能力，让计算机能像人与动物一样获娶分析、理解各种视觉信息，并与自然界进行交互。同时SenseTime在人脸识别、物体识别、图像搜索、智能监控领域有所成就。

最新消息显示，商汤方面回应称，感谢您对商汤科技的关注与支持，商汤科技是一家坚持原创、让人工智能引领人类进步的科创企业，自成立以来致力于推动人工智能赋能百业。对于市场传闻，商汤不予置评。

AI独角兽旷视科技拟赴港IPO 阿里蚂蚁共持股近30%

旷视 科技 股东结构图（截图自招股书）

人工智能行业有望迎来第一家上市公司。

8月25日，旷视 科技 正式向港交所递交招股书，预计融资超85亿港币。公开财报显示，旷视 科技 连续2年营收超300%增长，有望成为AI第一股。

不过，旷视 科技 的业务范围，要比人脸识别广泛得多。以自主研发的深度学习框架为支撑，公司成功地将计算机视觉技术商业化落地，广泛应用于个人设备大脑、城市大脑和供应链大脑三大物联网垂直领域。

目前，该公司已经和多个行业的领军企业，建立了长期的战略合作关系，包括阿里巴巴、蚂蚁金服、联想、中国移动和凯德置地。

值得注意的是，旷视 科技 的三位创始人印奇、唐文斌、杨沐，均毕业于清华大学姚期智实验班，在业界享有“姚班”盛誉，由姚期智院士（唯一一位华人图灵奖获得者）创办，旨在招募并培养世界级的计算机科学人才。

同股不同权

招股书批露，旷视 科技 在2016年、2017年、2018年营收分别为6780万元、3.132亿元、14.269亿元，年复合增长率为358.8%。2019年上半年，旷视营收为9.49亿元，同比增长210.3%，经调整净利润为3270万元。

一直以来，旷视 科技 与云从 科技 、商汤 科技 、依图 科技 并称为AI四小龙。今年5月，旷视 科技 宣布完成D轮第二阶段股权融资，其D 轮总融资额达约 7.5 亿美元。参与D轮融资的机构包括中银集团投资有限公司 (BOCGI)、阿布扎比投资局 (ADIA) 旗下全资子公司、麦格理集团以及工银资管（全球）有限公司。资本的青睐缘由，来自于巨大的市场需求，以及对于人工智能前景的看好。

不过，比它成立更晚的商汤 科技 ，在融资道路上更加凶猛。2017年7月11日，商汤 科技 宣布完成4.1亿美元B轮融资。 2018年4月，商汤 科技 通过阿里巴巴和其他投资者融资6亿美元，估值超过30亿美元。 随后的5月31日，商汤 科技 又宣布完成C+轮6.2亿美元融资，联合领投方包括厚朴投资、银湖投资、老虎基金、富达国际等，深圳市创新投资集团、中银集团投资有限公司、上海自贸区基金、全明星投资基金等跟投，高通创投、保利资本、世茂集团等作为战略投资人参与。

截至2018年5月，商汤 科技 总融资额超过26亿美元，在软银中国投资10亿美元后，商汤 科技 估值已经跃升至60亿美元。不过，根据港交所最新修订的《上市规则》规定，“同股不同权”拟上市公司上市时，最低预期市值需要达到400亿港元，约合50亿美元。

阿里系占股近三成

旷视 科技 在上市路上抢跑，早已做足准备。

今年5月，旷视 科技 发生股权变更。据工商资料显示，联想、创新工场及蚂蚁金服旗下公司这些早期投资方退出了旷视 科技 股东行列，李开复、蚂蚁金服韩歆毅、王明耀、唐文斌及杨沐退出了董事行列。而股权变更后，旷视的最大股东为其创始人印奇，持股比例达到了75%。

根据香港工商资料显示，旷视 科技 的股东由此前的众多投资机构变为一家香港公司Megvii Technology（HK）Limited。此举也正是提前搭建VIE结构，为登陆海外资本市场做准备。

时间退回到两年前，AI 公司都处于同质化竞争中，并未有明显的差别，覆盖的场景无外乎智能安防、智慧医疗、智能园区、智慧城市等等。在经历了几轮融资较量后，商汤 科技 旗下的技术已经拓展到金融、 汽车 、智慧零售、智能手机、移动互联网、机器人等领域。而云从 科技 则是中国银行业第一大AI 供应商，已在29个省级行政区上线实战，产品部署至全国的54 家机场。

不过，在短期内，AI行业仍然处于初步发展阶段，算法和应用仍然在大量领域等待落地。

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2021年3.15人工智能独角兽企业发展报告：理性与坚持

2021开年，伴随着我国经济的复苏与高增长，人工智能行业也是保持了欣欣向荣的景象。

但看似繁荣的AI，2021年，或许会成为一个重要的“分水岭”。

根据IT桔子提供的2021年1-2月的独角兽动态榜，2021年新晋的9家独角兽企业中，有三家大数据及人工智能类企业入榜，分别是燧原 科技 、TalkingData、摩尔线程，估值分别达到了80亿、84亿、140元人民币。

之前的2020年8月，胡润研究院也曾发布了一份《2020胡润全球独角兽榜》，中国227家独角兽企业上榜，其中21家人工智能行业独角兽企业上榜。

这21家企业最分别是：商汤 科技 、旷视 科技 、云从 科技 、地平线机器人、明略 科技 、寒武纪 科技 、依图 科技 、影谱 科技 、特斯联 科技 、涂鸦智能、第四范式、斑马网络、达闼 科技 、海尔卡奥斯、G7（北京汇通天下）、集奥聚合、出门问问、Momenta(北京初速度）、奥比中光、云知声、闪银奇异。

21家独角兽企业中，最低估值70亿元的有11家企业，估值超过100亿元的有10家企业。其中，最高估值的商汤 科技 达到了500亿元，21家人工智能行业独角兽估值共计达到了2750亿元。

回顾到2020年7月，在上海举办的WAIC世界人工智能大会上，当时工信部苗圩部长公布的人工智能企业相关数据显示，中国人工智能企业超过2600家，人工智能核心产业的规模超过了510亿元人民币。

如果按照这个数据统计，每家人工智能企业的年平均营收，也就仅在2000万人民币左右。

除了这些领头的人工智能独角兽企业之外，对于更多的AI腰部、尾部创业企业来说，更多AI创业企业的营收还是处在一个相对非常低位的水平，甚至说，大部分人工智能企业，都还在拉投资、炒概念、找场景的阶段。

毕竟人工智能的基础是大数据，在东方林语看来，如果从数据的维度再深入分析一下的话，企业对数据的利用可以分为四个阶段：

1、数据的有效整合；

从基础的维度，整合各方数据源，并做好数据的获取、储存、清洗与治理。

2、数据的响应运营；

从运营的维度，可以发挥数据更多的价值。

3、数据的响应业务；

从业务的维度，数据可以产生更多新的价值。

4、数据的创造业务。

从发展的维度，数据可以创造新的业务模式。

AI转型，是很多政府部门、企业的战略诉求，而对任何一家计划往人工智能转型的机构而言，想要相对科学合理的完成这个“企业对数据利用的四阶段模型”，一般至少需要一年甚至3-5年以上的时间。

最直接的问题，就是有多少人（主要是领导层）会合理把控好这个“心理预期”呢？

人工智能带来的到底是“惊喜”，还是“惊吓”？如果再进一步分析一下的话，除了数据的整合与有效利用这个“基础门槛”之外，其实，还有很多看不见的、更大的“隐形门槛”会挡在诸多AI创业企业面前。

而这些“巨坑”往往都是在很多AI创业企业千辛万苦拿下合同之后在工程化实施中才发现的。

这些隐形的“巨坑”，带来的最直接问题就是：交付的周期与难度，比预期大的多，导致验收困难、回款困难甚至项目烂尾……

在东方林语看来，这些前期看不到的，可能存在的“隐形门槛”与“巨大深坑”，具体包括：

第一、人工智能业务场景落地的可行化；

一个看似让人激动兴奋的场景落地项目，论证实施阶段的“美好想象”，能否经得起实际业务场景的验证。

第二、各种AI模型服务平台的工程化；

一个完整的项目，需要从AI基础层、AI技术层、AI应用层实现系统融合，工程化的难度，永远比预期要大的多。

第三、AI能力统一输出的门户平台化；

在数据中台、AI中台概念火热的大背景下，AI能力如何实现底层的数据复用、模型复用等新的需求可能会不断提出，导致项目的外延不断扩大。

第四、AI与数据能力的闭环迭代化。

这里面，需要将过往、现有、未来产生的数据，以及内部、外部的数据全部打通，继而再通过通过传统机器学习、深度学习、NLP、知识图谱等领先型人工智能技术，将整合后的数据转化为业务上可以理解的“数据资产”，并实现闭环迭代化。

这些隐形的“四化”方案，对很多想转型的AI企业、机构而言，可能需要3-5年才有可能真正完成闭环迭代与良性循环。有多少企业，有这样的耐心与战略定力呢？

如果再进一步总结的话，人工智能能够得到更广泛的认可并充分价值的话，需要满足下面的三个定律:

1、人工智能是真正有用的；

只有真正产生落地价值，才能获得持续发展。

2.人工智能是可解释的；

人工智能建立的模型，需要既知其然，又知其所以然。

3. 人工智能是可信并安全的。

无论是隐私保护、监管合规，还是业务发展等的要求，这已经是必须满足的条件。

对于数千家AI创业企业而言，就像万里长征一样，90%以上的AI创业企业都无法坚持到最后。

即使目前已经杀出重围的几十家“独角兽企业”，也是仍旧处于巨额的亏损与烧钱阶段。

因此，从2020年到2021年，尽快上市已经成了诸多AI独角兽企业的最佳选择乃至唯一选择。

近段时间，包括依云知声、依图、云从 科技 、云天励飞等AI独角兽企业相继递交上市申请。

然而最新的消息却显示：

云知声提交撤回上市申请，状态变更为“终止”。

依图 科技 ，2021年3月11日，主动要求“中止”审核。

为什么变数如此之大？

数据显示，这些AI独角兽企业，尽管营收飞速增长，甚至都是以成倍、数倍的速度在增长，但长期处于巨额的亏损与烧钱状态，能否通过监管机构的“合规审查”？能否在资本市场受到投资者的青睐？都还面临一系列不确定的巨大考验。

云知声，作为深耕智能语音赛道上的独角兽，希望冲刺“AI语音第一股”，三年半已累计亏损7.9亿元，累计营收为5.61亿。

依图 科技 ，在向上交所科创板递交的招股申请书中，拟募集资金超过75亿元，主要用于人工智能项目和高性能SoC芯片制造。作为一家成立8年左右的人工智能公司，依图 科技 报告期内四年净亏达72亿左右，对应的营收为14.7亿。

云天励飞：2017年、2018年、2019年及2020年1-9月，分别亏损5480万、1.99亿、5亿、8.6亿，这期间总亏损超16亿元，对应的总营收为6.83亿。

云从 科技 ：2017、2018、2019年和2020年1-6月分别亏损1.06亿、1.8亿、17亿（2019年亏损扩大主要是实施股权激励，确认股份支付费用13亿元）和2.9亿元，三年半累计亏损22.8亿元，营收15.77亿。

更大的两家明星企业，旷视 科技 与商汤 科技 呢？

据此前报道，2019年8月，旷视 科技 已经向香港联交所递交上市申请。当时旷视 科技 提交的招股书显示，旷视 科技 2016年至2018年收入分别为6,700万元、3.13亿元、14.27亿元，复合增长率为358.8%。报告期内，公司分别亏损3.43亿元、7.59亿元及33.51亿元。而最新的消息显示，3月10日，中信证券发布公告，公布关于旷视 科技 首次公开发行存托凭证并在科创板上市辅导工作总结报告。旷视 科技 能否圆梦科创板，我们就拭目以待了。

作为估值最高的人工智能独角兽企业，商汤 科技 去年年底完成了Pre-IPO轮融资。融资完成后，商汤 科技 估值约为120亿美元（约合775.37亿元人民币）。2020年11月，《 财经 》援引获得的一份商汤 科技 上市融资计划书，内容表示商汤 科技 预计在3年内进行A+H两地上市。

另外，包括推想 科技 、第四范式、地平线、思必驰、壁仞 科技 等一众AI独角兽，也不断有上市消息开始传出……

AI独角兽企业的上市之路如此坎坷，最重要的原因其实只有一个：持续的、不断扩大的、巨额的亏损与烧钱。

……

除了已经上市的中芯国际、寒武纪等“芯片概念股”，风口之下，风光无限同时又坎坷不断的人工智能领域，数千家人工智能创新企业，都还在热火朝天的 探索 与前进中。

2021年，还会诞生更多的AI独角兽企业吗？

多家计划登陆资本市场，就差“临门一脚”的AI独角兽企业，包括商汤 科技 、旷视 科技 、云从 科技 、依图 科技 、云知声、云天励飞以及其他的几十家AI独角兽……哪些家能够率先登陆资本市场呢？

如果从行业大趋势来分析的话，值得一提的是，2021年作为新十四五规划开局之年，在新规划建议中，多次提及人工智能这个关键词，这也预示着人工智能与各行业融合已经成为必然的发展趋势。

而 科技 前沿领域的公关，排在第一位的就是“新一代人工智能”，重视程度，不言而喻。

但从另一面，一个必然不可回避的问题就是：所有AI企业，作为前沿、高端的研发与技术密集型行业，收入规模在相当长一段时间内，有可能无法支撑巨额的、持续的、大规模研发投入、场景 探索 及市场开拓等，持续亏损的风险与压力，会长期存在。

无论对AI企业，监管机构，投资者，都必须以正确的态度来理性对待这个问题。

要知道，在这一波人工智能的大浪潮之前，2000年前后的那一拨互联网的浪潮中，我国的诸多互联网创业公司，包括百度、腾讯、阿里等都是参考硅谷等国外相对成熟的技术与商业模式创新，所以规模化、盈利的时间相对更快一些，商业价值的实现在比较短的时间就可以体现。

因此，无论是对于人工智能独角兽企业，还是其他AI创业企业来说，通往“诗与远方”的人工智能道路上，前途是光明的，道路一定是异常曲折的。

平衡好巨额的亏损、有价值的落地场景，快速的发展、投资者的认可四者的关系，从生存再到发展，这是必须要处理好的理性问题。

首先坚持活下来，才是这个阶段的主旋律。

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