天价药：一场多方利益的博弈局

天价药：一场多方利益的博弈局

2016年04月21日讯 近年来美国风头最劲的制药公司莫过于吉利德了，凭借丙肝明星药Sovaldi和丙肝鸡尾酒Harvoni，获得179.75亿美元的处方药销售，吉利德成功夺得《2014年全球制药巨头收入排行Top15》榜首，击败强生、辉瑞、罗氏、诺华等巨头，而在一年前，吉利德仅仅排在第十四位。在接下来的几年里，Sovaldi和Harvoni仍会为吉利德带来丰厚利润回报。

这一巨大成功需归功于11年的收购——斥资约110亿美元（吉利德企业价值的1/3）收购债台高筑，濒临破产且有临床试验失败风险的丙型肝炎病毒治疗药生产商Pharmasset公司。当时，吉利德科学的投资者甚至认为这根本就是一项赔本买卖。而事实证明，吉利德收购获得的3个潜在的慢性丙型肝炎药物——Pharmasset公司的丙肝临床药物PSI-7977就是其中之一，这正是后来成为丙肝明星药物的Sovaldi。

葛兰素史克CEO Andrew Witty曾经评价道，吉利德以110亿美元收购Pharmasset，足以体现吉利德令人惊叹的战略眼光和胆识，吉利德CEO John Milligan从不把公司置于一个貌似安全的处境，而是喜欢不断挑战，这或许就是成就吉利德的重要原因之一。

吉利德“不惧挑战”的企业个性也为其带来了一些负面影响，吉利德因为这两种丙肝药的定价过于昂贵屡遭业内呛声——Sovaldi 和Harvoni服用一个疗程分别需要8.4万和9.45万美元，这种天价让很多患者望而止步，为此，马萨诸塞州总检查官Maura Healey不惜发函指控吉利德违反马萨州相关法律销售天价丙肝药，对簿公堂，而同时，由于高价，吉利德先后被中国、印度等国家拒绝专利申请，吉利德不得不授权该药在91个发展中国家以更低的价格出售（如印度，埃及，仅为美国售价的1%）。然而，中国、阿根廷、巴西、俄罗斯以及乌克兰这五个发展中国家并不在协议之中，这一行为也引发了对吉利德的专利以及专利申请新一轮法律挑战。

目前，吉利德的这两款药物仍未进入中国市场，而中国的丙肝发病率属全球最高之列，中国患者仍依靠旧的疗法，往往伴有恶心和脱发等副作用，而Sovaldi和Harvoni的治愈率高达90%以上。据报道，一位曾经注射一年干扰素，伴有严重关节疼痛但丙肝仍未治愈的患者，前往新德里购买3个月量的Sovaldi服用后，丙肝化验结果已为阴性。

我们不难发现一个投资群体的存在，考虑到医药行业的投资年限普遍较长（多为7+2+1和10+2模式），风险极大，具有很多不确定性，不少新药折戟于临床3期，功亏一溃，而且医药行业的研发投入往往占到总收入的20%左右，如果没有高额回报，药企们很难说服投资者从而得到连年大量资金的支持，像Sovaldi和Harvoni这样的特效新药相信会很难问世。

仿制药大国印度药物专利强制许可是否值得借鉴

也有人认为印度的药物专利强制许可是一种解决的方法，印度的药物专利强制许可规定：公众对于该专利发明的合理需求未得到满足，或者公众不能以合理的可支付价格获取该专利发明，或者该专利发明未在印度领土范围内使用。

但是根据2003年8月《关于TRIPS协议和公共健康的多哈宣言第六段的执行决议》的国际公约，发展中成员和最不发达成员因艾滋病、疟疾、肺结核及其他流行疾病而发生公共健康危机时，可在未经专利权人许可的情况下，在其内部通过实施专利强制许可制度，生产、使用和销售有关治疗导致公共健康危机疾病的专利药品。

显然，癌症、丙肝并不属于传染疾病，但印度却以药价远高于印度人的承担水平为由，强制推行，被侵权公司纷纷上诉，却均以败诉收场，通过这种手段来使本国仿制药崛起，似乎并不光彩，甚至可以说是流氓条例。

为什么这么说呢？一个新药的专利保护期到期前，很多研制药物的公司会选择去改进新药的疗效，并在期限之前推出改进药效的衍生药物从而取得新专利来继续保持利润。很多国家对这一行为提供专利保护来促进新药的发展，但是印度的做法却并不保护衍生药物的专利，如果推而广之，提升新药疗法的做法将无利可图，长此以往，最终受损的仍是患者利益。

如何平衡“天价药”局面的各方博弈

这是一场多方利益的博弈局，政府、药企、患者、投资者都牵涉其中，却都避不开药贵伤民（患者），药贱伤民（投资者）的问题。

因药价过高而不引入新药，甚至寄希望于仿制药来代替，客观上延长了患者的等待时间，增加了其痛苦，而同时，仿制药的质量和疗效还有待考察，但是直接使用行政力量或者道德舆论去“绑架”药价也是不切实际的，必将引起一系列新药融资困难的问题。

市场运行有其合理价值内核和客观规律，一味地动用国家行政力量或者用道德舆论去干预影响，都不能长久地解决问题。

堵住河流不如疏浚河流，我们需要找到一个合理机制的平衡，一方面可以考虑把某些特效新药纳入医保体系，大力推行商业保险，长远来看也能减轻国家医疗投入的负担，另一方面也可以对新药研发企业给予政策优惠，降低成本，最终让利于患者。

罗马城不是一天建成的，世界各国的医疗支付保障体系与药企们的利益博弈还会有很多冲突，但最终会走向一个平衡，形成一个蓬勃有力的良性循环。

美国来电：大国博弈，气氛微妙，一场攻守逆转，在悄然之间完成？

2021年9月11日，距离2001年美国“911”恐怖袭击事件，正好二十年。

不过这篇文章，不是来谈什么911的，就是恐怖袭击，就是人间灾难，也是美国的，事件万物，皆有因缘，昂撒匪帮和犹太奸商，种瓜得瓜种豆得豆。

2021年进入9月份，在宏观层面，大国关系上，发生很多大事：

中国对内经济改革拉开大变局的时代，势大力沉，态度坚决，“共同富裕”成为主旋律。

经济，货币环境稳健，偏紧，放弃短期增长目标，追求跨周期的突破发展，思路非常清晰。

在这样的宏观大环境下，规则被颠覆，玩法被改写，很多底层逻辑都在经历着前所未有的转变。

当然，面对后疫情时代复杂的国际环境和经济贸易关系，中国的做法，是战略层面的进击和弯道超车，而战术层面，是举国体制，全面防御。

而中国最大的对手，当然这个对手的关系，是美国自己确立的，最近的经济和货币情况，显然很不乐观。

对外，阿富汗大撤军，战术收缩意图明显：战争支出，不堪重负。

对内，超发货币已经引起国内严重通胀，叠加疫情反扑管控不力，非农就业数据8月份大跌眼镜。

美国对外债券上限已经现实触顶，但是印钞机却停不下来。

很现实的一个趋势，那就是美国的美元霸权，撑得很艰难，也到了一个比较关键的节点了。

这是一个微妙的时间节点，美国终于撑不住了，主动给中国打电话了：

元首级别对话，重量和意义，不言而喻。

这是一个重要的时代信号，说明中美博弈，已经走到了一个关键的阶段，而在这个阶段，攻守易势，悄然完成。

这篇文章，就对这个时代的信号进行解读分析。

美国来电，绝对是事出有因，自家什么情况，不是说想掩盖就能盖得住的。

在美国总统来电以前，其实有两个比较重要的背景：

第一个是美东时间9月3日，8月份美国非农数据出炉，意外爆冷，严格意义上，可以说是不及预期。

这个我写过文章分析（美国非农数据意外“爆冷”：美国经济，正在滑向万劫不复的深渊？）

第二个，是美国现任财政部部长耶伦老太太，

面对这样的情况，美国财政部部长耶伦再也坐不住了，她表示美国将会在 10月份花光全部的钱，就连还债务利息的钱都没有了。 如果资金耗尽，该国就会触发 历史 性违约，美国政府信用将会受到质疑，金融体系也可能会迎来毁灭性的伤害。

其实美国国内通胀才5字头，并不是美国当前最大的经济问题， 历史 上美国几次经济周期里面超过20%的通胀时期比比皆是。

“两害相较取其轻”，美国的美联储，很显然只能继续开动印钞机吊命，但是对于对应货币超发带来的债务见顶危机，无能为力，现在，这个已经不是什么理论上的危机，而是肉眼可见的威胁了。

按照美元结算的霸权逻辑，美国作为全球最大的消费国家，自己是没有办法解决这个问题，对外转移通胀，让其他国家提供物美价廉的商品，让其他国家购买美国的国债，总之，就是“美国优先”，让全世界为美国的高福利国内经济买单。

放眼全世界，能解决美国问题，至少说有资格，有体量能够解决美国当前即将爆发的债务危机的，只有中国。

所以，美国打电话过来了，规格很高，级别顶格，各种意味，不言而喻。

至于说了啥，其实完全没有解读的意义，新闻通稿，官方口径，中规中矩，但是这个事情本身，非常有看点。

说心里话，作为一个爱国青年，看到美国主动来电这个事情，心里是很开心的。

一贯高傲，不可一世的鹰酱主动低下头颅，这本身就是很值得开心的一件事。

通稿上写着的是 应约 ，说明是拜登主动发起的本次通话。

上一次这个级别的通话，还是庆祝拜登正式上任美国总统， 今年2月11日，比较官方，约定俗成，走走过场的对话，时间一晃，半年多过去了，这一次，是美国打过来。

这也侧面说明，拜登确实很着急。总统着急，美国也着急，美国的经济更着急。

不管是昂撒匪帮，还是犹太奸商，可能是世界老大的位置坐得太久了，美国已经忘记了，他也有求人的时候，迫不得已求人的时候也是别出心裁，每次都是一种高高在上的态度，明明是霸权掠夺，规则红利吃尽，还要做出一副施恩于人的姿态，这就是霸权幻觉。

形势比人强，在内忧外患的经济压力现实情况下，鹰酱也只能低头了。

能让美国做到这种程度，就很不容易了，同样，也说明美国的经济压力，已经到了一个非常关键的节点。

其实从2021年阿拉斯加会谈以来，美国向中国释放所谓的求助信号，可谓是非常频繁。

只是姿态放不下来，架子一直端着，扭扭捏捏，拉不下面子。

4月份以后，从4月份至今，美国只要一公布CPI，当天或者隔天就会派人给我们打电话，要不就说要派人访问我们。

烟雾弹是放了个够，舆论喧嚣，地缘动作频繁，小动作小姿态可谓是从来都没有断过。

规格越来越高，中美之间的交流，在阿拉斯加会议以后陷入僵持以后，拉不下面子的美国，和中国开启了一场压力测试一般的持续交流试探。

说明什么问题？

一方面，是中国付出巨大代价抗击疫情，保障生产，成为后疫情时代全球经济和贸易实现恢复的主要动力，世界的灾难，某种程度上成为自强自立的中国崛起的关键动力。

一方面，是美国的资本灯塔，日益暗淡，霸权主义，不得人性，美元规则，经过几轮全球范围的经济危机和金融风暴，也让全世界对美元那套货币潮汐，巧夺豪取的套路看得清清楚楚，越来越多的国家主动“去美元化”，让美元霸权的根基开始被动摇，如果美国不能通过美元发动的货币战争全球掠夺来维持美国国内经济，那后面的日子怎么过？

客观来说，其实在2020年以前，美国虽然说对中国的快速发展比较警惕，但是还远远没有达到认为中国可以威胁到美国的程度，按照美国的思路，通过系统性的贸易制裁，然后发动地缘战略，就能让中国按照最符合美国利益的方向去发展，那就是让中国屈服，不进行技术发展，生生世世996，充当他们其廉价劳动力，为其不断地生产商品，顺便还接盘美债。

简单来说，就是要把对付日本那套套用到中国头上，发展起来了就是镰刀割过来，不听话就威逼利诱。打击中国出海公司，搞贸易战，地缘政治手段……对于美国来说，无非就是用实力和中国进行持续打击的这么一个思路。

但是一场疫情，让美国的美梦和计划彻底落空，疫情冲击和损失面前，除了印钞票，当惯了老大的美国自然以为，全世界都要敞开大门，予取予夺。

这一次，不一样了，中国不吃那一套了，没有疫情，都下死手，难道指望这样的关系背景和基础之下，还会愿意帮助美国？

当美国还沉浸在理所当然的“美元超发，产业迁移，摧毁中国对外贸易和国内经济”的逻辑里面的时候，丝毫没有发现，原本美国计划代替中国的产业迁移的国家，都已经在疫情中躺平，不仅如此，长期内敛的中国，竟然前所未有的在汇率上强硬起来，不仅没有被因为通胀而导致的输入型通胀所影响，反而层层加码，保障汇率，提高商品价格，把美元通胀向美国反向输出。

这道理很简单，原本以为吓唬吓唬就能让人掏出钱包的劫匪，却遇到了狠茬子，不仅不怕，而反手拿起武器反击。

不仅如此，中国还持续抛售美债：

作为全球第二大美债持有国，中国的态度和立场非常的清晰， 哪有气势汹汹，便宜占尽谈生意的说法？

多项因素叠加，更是进一步加大了美国的国内经济压力和危机，对外债务，对内通胀，经济复苏无力……

所以才说，世间万物皆有因缘，美国总统主动来电，每个月CPI数据公布以前都快形成固定“例假”的试探，都是有原因的。

打电话，永远都是投石问路，大国博弈，说到底还是利益层面的关系问题，既然是利益层面，总是要面对面，坐下来，拿出合同，拿出诚意，据理力争，勾心斗角一番，利弊权衡，多方利益考量充足以后，签字画押的。

如果美国拉不下脸面，拿不出诚意，不拿点硬货出来，这种生意是绝对走不下去的，甚至于说，连最基本的合作意向阶段，都很难实现。

今天的中国，已经不是积弱已久的旧中国，也不是百业待兴，缺乏底气的发展阶段了。

没有盲目地吹嘘，就是站在中国的立场上，低福利，高产出，货币和债务驱动的经济发展模式，也很难走下去了。

中美博弈，家家都有难念的经，但是让中国继续吃亏，承接美元通胀，这一次，恐怕不是愿不愿意的问题，而是付出和回报值不值得的问题了。

盲目高喊爱国口号没有意义，真正为国思考行动担忧才是真实。

接下来，中美博弈，会因为美国主动来电这件事，发生很多变化：

1、首先是中美对抗，会有一个比较缓和的阶段，必然会出现：

这对于中国国内的资本市场金融市场来说，无疑会带来提振信心的短期效应。

毕竟，中国金融市场的软骨头病，可不是短期就能治得好，拔得了根的。

这个对于投资领域，金融交易市场的群体来说，一定心领神会。

2、在中美实质性关系走向没有确定以前，人民币有进一步走强的可能：

这是基于中国国内货币紧缩，稳健谨慎的现实政策环境，结合美元超发不停歇得到的结论，此消彼长，贸易上还不吃亏，美元贬值是必然趋势。

而这个趋势要得到扭转或者改变，最重要的要看中美关系下一步实质性地走向。

3、基于美国的合作诉求，中美之间贸易，技术层面的摩擦和限制，会迎来一个缓和期：

针对华为这样的出海 科技 企业，特别是针对孟晚舟的政治迫害，就会被美国当做诚意进行调整，而相应的芯片， 科技 卡脖子的情况，同样也会有所缓和。

但是要清醒地认识到，政治为经济服务，本质上美国是不可能从根本上希望中国全面崛起的，特殊时期，特别需求，适当让利，总是需要的。

4、中国国内的经济不值得盲目乐观，短期的国际环境缓和不可能对已经坚定信心的经济路线转向和突破发生改变，

和美国的大国博弈，注定是艰难煎熬漫长的，底层逻辑不会发生什么变化，美国是困难当头，对于中国崛起的趋势，绝对不可能发自内心的去接受和承认。

短暂的关系缓和，不代表未来的博弈，竞争，甚至是对抗会轻松，这个底层逻辑的基础上，其实很多趋势方向，并不复杂。

文章最后，谈几点个人浅薄的思考观点：

1、对于中国国内经济的参与者来说，美国的美元货币政策，其实去猜测预判完全没有什么意义，特别是投资关联的群体，不要有什么侥幸心理，美国的经济这一次出现重大风险和问题，是必然的，时间问题而已，不安心，不关联，就不要去关心。

说句不客气的，顺风顺水都不一定抓的住机遇的普通群体，就不要想着去充满风险危机和不确定的环境中占什么便宜了，一招失算，粉身碎骨。

2、永远不要去质疑，怀疑我们祖国的坚强意志，坚定信念，还有决心态度，国内经济的方向一旦定下来了，就没有什么大而不倒的说法，很多原本的 游戏 玩法，盈利渠道都要改变，不要和趋势为敌，不要和国家开玩笑。

3、中国对于经济系统和 社会 系统的伟大改造工程，不会因为美国的外围态度和需求发生改变，有些事情，是必然要做的，有些主动，是一定要握在自己手里面的。

经济层面，能源，农业， 科技

社会 层面，核心价值观重塑，共同富裕的目标树立

产业层面， 科技 自强，制造强国，质量强国，专精特新，小巨人，青山绿水双碳目标。

曾经在中国经济环境和价值观层面占据的房地产，互联网经济，金融高利贷，还有债务驱动高污染高能耗，以及血汗工厂模式？

为了中国实现真正的高光时刻，有些依赖，有些规则，必然会发生改变。

这才是百年未有之大变局的本质意义。

大国博弈，攻守易势，并不值得盲目骄傲和高兴。

借用中国外交部发言人华春莹女士的一句话，作为今天文章的点睛收尾：

“我想只说一句，中国的目标从来不是超越美国，而是不断超越自我，成为更好的中国。”

胜不骄败不馁，即使气势上，形势上取得了上风，也要谨慎内敛，大国博弈，永远不会轻松，和自己的祖国一起崛起，才是正途。

（根据国家有关部门的最新规定，本文内容和意见仅供参考，不构成任何关于置业，投资等行为的明确建议，入市风险自担。）

以上正文，来自@熊猫贝贝小可爱

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