未来3个月

未来3个月

人们差不多都希望自己能够富贵满门，希望自己可以喜事连连，但是喜事的降临是需要运气的。在未来三个月，会有三大星座大走好运，在未来一段时间内诸事顺利，更会因此得到上天赐予他们的好运，之前的倒霉和不幸都会借此而一扫而空。

狮子座

狮子座今年整体上的运势都是不错的，可以一直连续不断地遇到好事，开启新的人生征程。能力不凡的他们更能够把握住好运，在接下来的3个月里，狮子座奋发图强，在事业上赢得贵人帮助，职场上进展连连，狮子座人财帛宫有“偏财”和“天财”吉星照耀，他们整体运势将会有大大的提升，受财神眷顾财运呈现出上升的趋势，钞票大赚特赚。尤其是正财运的运势，事业会蒸蒸日上，财富收入更会大幅度提升。

巨蟹座

巨蟹座在今年能够无论做什么事情，都有始有终，能够得到一个善终，所以今年的巨蟹座是好运满满，未来仨月横财中大奖，巨蟹座的人他们会鲤鱼跳龙门，事业节节上涨，对于在生意场上的生肖龙来说，他们会扩大经营，日子红红火火，轻轻松松的就能挣到大钱。重视家庭的巨蟹座，他们的家人也会跟着他们过上好日子，事业更是会突飞猛进，喜事不停降临在他们的身上。

白羊座

白羊座在今年会有紫微星和天解吉星来帮助他们，他们在各方面的运势都是相当不错的，事业方面紫薇吉星主权势。未来仨月白羊座不但能够升职加薪，还有可能成为领导，届时霉运散、好运来，不仅桃花特旺，而且定能成就不菲家业。此外对于有些白羊座的朋友来说，事业虽多有挫折，但是通过多培养情商和能力，提升自我的能力，比一般人要更容易获得属于自己的成功。

未来三个月债券会涨吗

未来3～6个月，债券市场大概率呈现小幅度震荡、逐渐稳定的趋势，债券市场信心短期内可能难以恢复，但是仍然具有一定的投资机会。
近期，我国债券市场出现明显波动。11月14日，反映债券价格的“中债总净价指数”单日下跌0.62%，为2017年以来的最大单日跌幅，并在随后的一周时间里，债券市场出现一波快速下跌。Wind数据显示，截至11月21日，在过去一周的时间内，包括短期纯债基金和中长期纯债基金在内的可统计的2983只基金产品中，有2632只份额净值出现了下跌，占比8.23%，平均跌幅达4.16%。银行净值化管理的理财产品中自成立以来至11月21日有4059只跌破净值，占比11.78%；甚至在11月21日前一周时间内，有19396只净值化理财产品出现负收益，平均亏损0.42%，占比攀升至56.29%。
债券市场波动的原因
具体来看，本轮债券市场剧烈波动主要由以下五个因素驱动：
1.理财产品的净值化管理加剧了客户对于市场波动的敏感性。
2018年4月27日，中国人民银行、银保监会、证监会和外汇局联合印发《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见》，即“资管新规”。2022年，资管新规过渡期结束，开始正式实施，银行理财产品全面进入净值化阶段。
虽然股票市场同样净值化管理，但是股票数量巨大，多样化程度高，这导致股票市场结构复杂多样，给予股票投资经理充分的定价空间。然而，债券市场却不是这样，表面上看起来有长债、短债和利率债、信用债等差异，但本质上的核心点仍然是无风险利率的走势。这导致了债市定价权的天然分配情况为：经理小，客户大。先天不足，加上后天削弱，使得债券价格主要反映央行流动性投放和居民、企业的流动性偏好。因此，当客户出现“赎回浪潮”时，债券产品价格会受到较大影响。
截至2022年6月，以银行理财子公司为主的一些大型资管机构的底层资产配置以债券类为主，近67.48%的资金配置到债券市场，其中信用债占比48.07%且以高等级信用债为主；14.58%的资金配置到同业存单市场，其中利率债占比5.19%。一旦市场出现下跌趋势，必然会引起“赎回踩踏”现象，且短期债券、高等级信用债券、同业存单的价格波动将更加剧烈。
2.流动性投放稳健，市场流动性偏好上升。
11月15日，央行开展8500亿元MLF（中期借贷便利）和1720亿元逆回购操作，中标利率与上期相同。虽然此次MLF没有降息，且缩量续做，但是11月份以来，央行已经通过PSL（抵押补充贷款）、科创再贷款等工具累计投放中长期流动性3200亿元，完全可以覆盖此轮一万亿元的MLF到期。可以看出，央行将维持稳健的货币政策，严格控制货币供给投放。
此前，我国住户活期存款占比呈现持续下降趋势，主要配置到银行理财产品、定期存款或者债券。随着我国经济形势转好，居民端流动性需求上升，逐渐将定期存款转化成活期存款，导致理财端产品赎回。此外，银行理财端产品净值下降，引发投资者恐慌，二者形成一种“负反馈”机制，放大理财产品负债端的不稳定，加剧赎回。
3.人民币汇率贬值压力使得利率下行受限。
2022年美国与中国的利差显著上升，给人民币汇率带来贬值压力。4月22日，中美利差由负转正，并快速冲到3个百分点以上，创出近十多年的新高。按照最高收盘价7.32计算，今年以来人民币对美元的最大贬值幅度已达 15.9%。最近一轮贬值开始于8月15日，从6.73一直攀升到11月3日的最高点7.32。截至11月21日，人民币汇率反弹至7.1630。
考虑到美国本次通货膨胀主要由需求侧引起，持续时间较长，调整速度较慢。美联储的加息仍未结束，未来联邦基金利率仍有上涨空间，人民币依旧面临一定的贬值压力。在美国加息、海外利率走高的背景下，如果国内利率进一步下调，强化降息预期，人民币汇率很可能会承受更大压力。因此在人民币贬值压力较大的时候，央行利率下调空间受限，对债券资产价格波动带来不利因素。
此外，随着美联储持续加息带来的通胀预期下降，市场主体预期美联储加息步伐或有所放缓，全球风险偏好上升，股票市场回暖，“股债跷跷板”效应导致债券市场价格下跌，资金流出。
4.经济前景改善提升风险偏好。
目前，我国未来经济形势预期的变化是影响债券市场更为重要的因素。前文所述的理财产品“赎回浪潮”、人民币汇率变化最终都要着眼于经济发展状况。
从花旗中国经济意外指数来看，我国的经济发展走势要明显好于市场预期。对利率变动起到正向作用，不利于债券资产价值上涨。
具体来看，首先是“防疫二十条”的发布，国家进一步优化疫情防控工作，不再判定次密接，对密接管理也从“7+3”弱化为“5+3”。这说明我国的防疫工作追求更加科学精准并有所放松，促使由于封控而导致的经济停滞的市场预期减弱。其次是“地产十六条”的发布，强调“要保持房地产融资平稳有序”“积极做好‘保交楼’金融服务”“加大住房租赁金融支持力度”等16条具体措施，有助于缓解房企的项目交付和资金压力，促使2021年下半年以来房地产下行的预期减弱。这两个基本面利空因素对债券市场造成一定冲击，催化债券资产价值下跌。
5.债券市场去杠杆。
债券市场投资者可以以低利率回购借入短期资金，再买入较高收益率的长期债券，赚取期限错配的利差，从而在债券市场加杠杆提高收益。
从银行间市场日均回购成交量与债券市值的比值可以看出，当前债券市场的杠杆率与2016年上半年处于同一历史高位水平。说明债券市场的杠杆风险值得中央银行关注，而在2016年下半年，央行推升短期利率对债券市场进行了去杠杆操作，这无疑可以复制到当前债券市场波动情形中。央行一旦开始去杠杆，告诫债券市场不要搞资金空转，通过期限错配利差套利的投资者利润空间会迅速缩小，促进其出售债券来偿还短期资金。因此债券价格会大幅下降，并且短期利率会大幅上升，债券市场杠杆最终下降。
债券市场前景展望
未来3～6个月，债券市场大概率呈现小幅度震荡、逐渐稳定的趋势，债券市场信心短期内可能难以恢复，但是仍然具有一定的投资机会。银行理财等资管机构需要跟踪宏观经济变化，优化资产配置结构，合理提高流动性资产的占比，来应对流动性冲击。
1.债券市场杠杆步入正轨。
11月开始，DR007利率甚至要低于央行的7天逆回购利率，银行间市场的流动性过度宽裕，导致投资者倾向于借入短期低利率资金，拉长久期，债券市场的杠杆率急剧上升。而在近期的央行去杠杆操作后，DR007利率和央行的逆回购利率回到过去正常的区间范围。相信央行去杠杆已进入尾声，债券市场杠杆回归正轨，债券资产价格在短期波动后可以逐渐稳定下来。
2.美国货币紧缩预期降温，市场情绪回暖。
美国通货膨胀以及美联储加息的市场预期有所下降，美元指数回落到106左右，人民币贬值压力减小。央行上浮利率维持汇率稳定的动力下降。此外，国内疫情又开始出现反复的迹象，再次加剧了经济形势的不确定性，影响市场投资者的情绪。因此短期利率不具有继续上升的汇率驱动因素。
3.谨慎乐观、未雨绸缪的政策态度。
在第三季度货币政策执行报告中，央行指出“三季度我国经济明显回升，总体呈现恢复向好发展态势”“我国构建新发展格局的要素条件较为充足，有效需求的恢复势头日益明显，经济韧性强、潜力大、活力足，长期向好的基本面没有改变”“警惕未来通胀反弹压力”。可以预见，第四季度央行将采取谨慎稳健的态度，对通货膨胀的关注程度上升，不会超发货币，不搞“大水漫灌”。债券市场稳定后也难以恢复到今年上半年的状态。
4.中长期相互配合的财政、货币政策。
党的二十大报告指出“要加强财政政策和货币政策协调配合”。视野放到2023年，我国的经济将以温和的速度开始逐渐回温，而运用扩张的财政政策来刺激经济，扩大需求，是一种常见的政策手段，而这也同样需要货币政策工具进行总量上、结构上的配合调节。因此2023年货币政策不会持续性收紧，而是会稍微宽松，维持一个合理的低利率水平促进财政政策工具更好地发挥作用，从而刺激经济稳步发展。债券市场在2023年有希望进一步回暖，但是否能恢复如初仍需持续关注。
（谭小芬系中央财经大学金融学院教授，何嘉宇系中央财经大学金融学院硕士研究生。本文得到国家社会科学基金重大项目“负利率时代金融系统性风险的识别和防范研究”的资助）

未来三个月财运爆发 这3大星座家中添丁添财

在好运降临之前，也许我们要做的只是耐心等待，并在这个过程当中不断的提升自己，做好准备，因为成功只给那些做好准备的人，那么命运的馈赠也会降临在他们的身上，在未来三个月中，到底什么星座能够有机会添丁添财从此富贵多金呢？

狮子座

狮子座在未来三个月中会有爆发的财运，他们不但财运发展非常的如日中天，更是会在其他方向发展上面让大家都能获得理想的局面。他们的工作能力非常强悍，所以他们的财富发展也是无法阻拦。但当然，有时会有人不听或妥协，所以从一开始就确定你的界限在哪里。在未来3个月也是继续拔高，虽然上涨幅度不是很大，但是能保持平稳状态已经足以。

天秤座

天秤座在未来三个月中越是发展一切顺利，尤其是财富运势，即便他们一直来都做过非常多的努力，但他们就是缺少运气和机会，而接下来三个月中，好运终于降临到他们身上，在他们的努力工作当中成为一个职场当中的领跑者。事业发展非常蓬勃，更多的是财运和人物运势发展也能够获得比较大的提升，有机添丁发财，富贵多金。只要继续保持自己的正常水平，抓住这一次机遇，那么会带给你进一步的提升。

射手座

射手座在未来三个月中受到土星的庇佑，让他们的心态做出了积极向上的调整，也由此能够有机会在未来的事业发展和财富发展当中更上一层楼，他们在最近很长一段时间里财运发展都属于快速成长，快速上升的阶段，所以他们的工作能力和工作水平也在不断的提升。射手的财运不仅仅体现在正财上，偏财运也不错，可能会在股票、彩票上面得到一笔小财。

未来3个月4星座好运来了 惊喜连连多财多福生活美满

生活中充满着惊喜和变数，没有什么是一成不变的，所以哪怕你对当下的现状并不满意，也千万不要悲观，也许在你默默耕耘的时候就突然转了运，所有的困难都一扫而光，前路漫漫终于看到了自己的希望，只要不放弃希望一切都还未尘埃落定。

摩羯座

摩羯座的朋友不拘小节，不屑于隐藏自己的心思，一直以来坦坦荡荡，问心无愧，这样的好人自认会得到命运的眷顾，摩羯座在未来三个月会迎来自己人生中最重要的阶段，他们的财富加倍好运加倍，不管做什么事情都能够满载而归，身边的朋友也会一直支持他们，摩羯座注定要成为人生赢家。

处女座

处女座在上半年其实是有些低迷的，他们一直努力却总是找不到问题的关键，所以一直没有在事业上得到大的突破，不过不用担心，未来三个月，你们的运势会发生翻天覆地的变化，好运来临，事业上会取得大的突破，桃花运也是纷至沓来，不光能够事业成功还能够将自己的人生大事一并解决，真是让人羡慕。

巨蟹座

巨蟹座的朋友踏实上进，一直都有着不抛弃不放弃的精神，皇天不负有心人，巨蟹座在未来三个月可以说是喜事多财富多，不光会有横财上门，而且在工作上也会得到上司的赏识，事业上平步青云，福气全部都落在了巨蟹座头上，这一次终于能够看到巨蟹座打了一个漂亮的翻身仗。

射手座

射手座朋友的上进心和进取心一直都是万中无一的，他们这样的人才永远都不甘平庸，自然也就没有放松过对自己的要求，他们早就做好了一切准备，未来三个月，好运降临会助他们一臂之力，射手座不仅会得到地位上的提升，财富的眷顾，还会遇到自己的有缘人，事业爱情双丰收。

感情复苏!未来3个月旧爱有望回归的4星座？

虽然很多人都是在清楚的时候，才会提出分手，可也只有在分开之后，才能够明白前任的好，可是情感运势本来就是波动的，有可能当时没有追回对方，那么一生也就这样错过了，在未来的三个月，有可能和前任感情复苏的星座都会有谁呢？
射手座
射手从来都不喜欢和别人结仇，即便是和另一半分开之后，他们也会给足对方的面子，因为他们不愿意放弃，总是会念及对方的好，他们在情感生活中是很好相处的，从来都不会强求对方，而且非常的专情，在未来三个月，旧爱有望回归，能够重归于好，携手度过浪漫的一生。
白羊座
白羊向来都充满了激情，他们也很容易冲动，所以总是容易在冲动的时候做错决定，导致会做错很多事情，一旦和另一半在冲动下分开之后，还是会沉浸在过去的甜蜜当中，无法走出来，不过在未来的三个月，他们的旧爱有很大概率会回头，双方能够再次拥抱爱情，非常幸福。
处女座
处女是很善良的，他们心思缜密，特别的浪漫，而且很容易爱上一个人，他们如果真的喜欢上对方之后，就会全身心的付出，所以并且愿意把自己的心里话也都倾诉出来，但是在分手之后，却无法果断的离开，而是和旧爱纠缠不清，还好在未来三个月，有很大概率能够旧情复燃。
摩羯座
摩羯沉稳大方非常的内敛，但是在情感中却是非常专一的，一旦喜欢上一个人之后，就能够从一而终，即便是在分手之后，他们也会保留自己的真心实意，在未来的三个月感情可以复苏，他们的旧爱有望回归，双方也能解除误会，不计前嫌的重新在一起，会过上幸福甜蜜的生活。
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